主权财富基金的典型

⊙▽⊙ “主权养老基金”(SPFs)与“主权财富基金”(SWFs)本是一对孪生兄弟，许多特征非常相像，甚至界限模糊。最典型的相似性或趋同性主要有2个，即他们的资本来源和资产有关统计显示，主权财富基金规模高达4万亿美元资产，相当一部分来自出售石油及其他原材料。多数此类基金迄今在投资选择上颇为保守，多持有美元、公债和大型欧美公。

早些时候，该机构也投资了美团、自如等企业，并通过愿景基金持仓蚂蚁、滴滴、字节跳动等。此外，沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)、卡塔尔投资局(QIA)、阿布扎比基金【摘要】从资产配置的角度，研究探讨了世界上比较成熟的三只基金，即挪威全球养老基金、新加坡政府投资公司和淡马锡控股的资产配置模式，归纳总结出主权财富基。

⊙▂⊙ 这一类主权财富基金的典型代表是挪威：挪威是世界上第三大石油净出口国，1990 年代，挪威的财政盈余和外汇储备快速增长，尤其是石油出口收入增长快速，为了更好地管说到对冲，私募股权的基金，大家都会一种，神秘，高大上，不可高攀的感觉，我们今天说到的就是对冲，私募股权都要感叹小巫见大巫的主权财富基金，我们来对比一个数。

IIS | International Investment Studies 中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室Working Paper No.201406 September 30, 2014 潘圆圆pan_yuan2@163.com 张明本文首先对主权财富基金进行基本介绍，阐述了主权财富基金的内涵以及按设立目的和资金来源进行的分类，之后介绍主权财富基金的发展历程，并对主权财富基金产生的原因进行论述，。